양방향 외국 직접 무료 슬롯 (FDI) 흐름은 2018 년 전년 대비 거의 60% 감소했습니다.

• 2018 년 중국과 미국 (미국) 사이의 완료된 양방향 FDI (2018 년)에 비해 60% 감소와 2016 년에 나타난 600 억 달러에 비해 70% 감소를 나타 냈습니다.
• 이 하락의 대량은 미국의 중국 FDI가 2017 년 290 억 달러에서 5 억 5 천만 달러에서 2016 년 460 억 달러로 80% 이상 감소한 것으로 기인 한 것입니다. 자산 매각, 미국의 2018 중국 FDI는 80 억 달러였습니다. 한편, 중국의 미국 FDI는 2017 년 140 억 달러에서 2018 년에 130 억 달러로 약간 떨어졌습니다.
• FDI 균형은 2018 년 미국 무료 슬롯자들에게 다시 바뀌 었습니다. 2016 년과 2017 년에 중국인들에 의해 잠시 넘어간 후 미국 기업들은 작년 중국 기업들이 미국에서 한 중국보다 다시 한 번 더 많은 무료 슬롯를했습니다. 중국의 누적 미국 FDI (역사적 비용으로)는 여전히 미국의 누적 중국 FDI를 초과하여 2 배 (2,690 억 달러 대 145 억 달러)를 초과합니다.

규제 개입과 정치적 관계가 악화되는 것은 양방향 FDI의 급격한 감소의 주요 원인이었습니다.

• 베이징의 아웃 바운드 직접 무료 슬롯 통제와 고도로 활용 된 민간 무료 슬롯자에 대한 단속은 미국의 중국 FDI에 계속 무게를 두었습니다. 중국의 금융 시스템의 유동성 강화는 역풍을 더욱 악화시켜 기업들이 해외에 무료 슬롯하는 대신 대차 대조표를 정리하도록했습니다.
• 중국 무료 슬롯자들은 또한 미국 외국인 무료 슬롯위원회 (CFIUS)에 의해 강화 된 무료 슬롯 선별 검사와 광범위한 미국 중국 정치 관계에 대한 불확실성을 만났다. 우리는 중국 무료 슬롯자들이 해결되지 않은 CFIUS 문제로 인해 2018 년 미국에서 25 억 달러 이상의 거래를 포기한 것으로 추정됩니다.
• 기술 유출에 대한 미국 정부의 우려 성장은 특히 기술 공간에서 중국에 대한 직접적인 무료 슬롯에 무게를 두었습니다. 그리고 미국 무료 슬롯자들이 중국 시장 접근 확대 (예 : 자동차 및 금융 서비스)를 활용하려는 징후가 있지만, 이러한 정책은 2018 년을 의미있게 높이기에는 너무 늦었습니다..

변화하는 규제 태도와 정치적 현실이 산업을 변화시키고 있으며 무료 슬롯자 믹스는 양방향 FDI를위한 무료 슬롯자 믹스를 변화시키고 있습니다.

• 중국 아웃 바운드 FDI는 베이징이 블랙리스트에 올랐으며 심지어 매각에 대한 부정적인 회계로 변한 부동산 및 환대와 같은 일부 부문에서 급격히 감소했습니다. 한편, 미국 국가 안보 리뷰는 정보 통신 기술 (ICT) 및 인프라를 포함한 다른 부문의 활동에 중점을 두었습니다.
• 레버리지 아웃 바운드 무료 슬롯자에 대한 중국의 국내 단속은 미국의 활동 환경을 극적으로 변화 시켰습니다. HNA, Anbang 및 완다를 포함하여 2014 년부터 미국에서 중국 FDI 붐을 이끌었던 몇몇 회사는 새로운 무료 슬롯를 중단했을뿐만 아니라 이전에 인수 한 자산의 대부분을 매각해야했습니다..
• 중국의 미국 FDI에 대한 정치의 냉담한 영향은 작년에 새로운 무료 슬롯가 크게 감소한 ICT 공간에서 대부분 볼 수있었습니다. 대조적으로, 중국에 대한 미국 무료 슬롯는 식품 및 엔터테인먼트와 같은 소비자 관련 부문의 성장을 보았습니다.

Venture Capital (VC)과 같은 비 FDI 무료 슬롯 흐름은 US-China Capital Flows의 점점 더 중요한 운전자가되었으며 2018 년 FDI보다 더 탄력적이었습니다.

• • 직접 무료 슬롯 흐름은 역사적으로 미국 중국 거래를 지배했지만 최근 몇 년 동안 다른 흐름이 점점 더 중요 해지고 있습니다. 기술 및 기타 신생 기업에 대한 벤처 캐피탈 무료 슬롯는 그러한 도관 중 하나입니다.
  • 중국에 대한 미국 벤처 무료 슬롯는 20 년 이상 거슬러 올라가는 긴 실적을 보유하고 있습니다. 2018 년에 미국 소유 벤처 회사는 중국 신생 기업에 190 억 달러의 기록을 무료 슬롯했습니다. 2017 년에는 이전 기록의 대략 94 억 달러, 다른 방향으로는 5 배가 흐릅니다..

• 5 년 전, 미국에 대한 중국 VC 무료 슬롯는 2014 년부터 급등했으며 2018 년에 FDI 무료 슬롯가 급격히 둔화되었지만 2018 년에도 계속 번창했습니다. 중국 소유 VC 펀드는 2018 년 270 개 이상의 독특한 미국 자금 조달 라운드에 참여하여 약 36 억 달러를 기부했습니다.

벤처 캐피탈 패턴은 무료 슬롯자가 직접 무료 슬롯를 위해 제한되거나 면밀히 조사 된 부문에 노출 될 수있는 강력한 식욕을 가지고 있음을 보여줍니다.

• 미국의 중국 VC는 2018 년 11 월 이전에 무료 슬롯 스크리너에 의해 사실상 손대지 않은 상태로 유지되었습니다.이를 통해 무료 슬롯 활동은 최근 몇 년 동안 무료 슬롯 보안 검토로 인해 최근 몇 년 동안 직접 무료 슬롯의 급격한 감소를 기록한 반도체 및 기타 영역을 계속할 수있었습니다.
• 중국에서는 미국 무료 슬롯자들이 2018 년 소수 VC 무료 슬롯를 계속해서 외국인 인수에 대한 제한이없는 부문에 노출되거나 강력한 비공식 시장 진입 장벽, 예를 들어 디지털 지불, 인터넷 신생 기업 및 기타 디지털 콘텐츠를 사용했습니다..

정치적 전망은 연약한 상태로 남아 있으며 새로운 정책은 더 큰 FDI 및 포트폴리오 흐름에 대한 상업적 식욕을 더욱 저하시킬 수 있습니다.

• 개정 된 외국인 무료 슬롯법 및 더 좁은 FDI 부정적인 목록을 포함한 최근 중국 정책 단계는 외국인 무료 슬롯자에게는 긍정적이지만 구현은 여전히 ​​불확실하며 이러한 단계는 미결제 무료 슬롯 마찰과 공정성 문제에 대한 대단한 솔루션을 나타내지 않습니다. 중국은 또한 베이징이 언제라도 아웃 바운드 자본 통제를 풀지 않을 가능성이없는 거시 경제적 압력에 직면하고있다.
• 미국에서는 이해 관계자들이 신흥 기술에 대한 미국 규제 감독을 크게 넓힐 수있는 새로운 법률 (FIRRMA) 및 수출 통제 개혁법 (ECRA)에 대한 최종 구현 규정을 여전히 기다리고 있습니다. 이러한 규정은 FDI 및 VC 흐름에도 영향을 줄 수 있으며, 수출 통제 규칙 확대와 정부 공급 업체의 공급망 위험에 대한 더 큰 조사는 또한 중국의 미국 무료 슬롯 및 소싱에 큰 장애물이 될 수 있습니다..

“무역 거래”는 양방향 무료 슬롯에 대한 감정을 높일 수 있지만 전략적 불신과 국가 안보 문제는 남아있을 것입니다..

• 현재 US-China 협상을 둘러싼 세부 사항은 모호하지만, 이번 거래에는 중국에 대한 미국 직접 무료 슬롯에 대한 광범위한 제한 제거가 포함될 수 있다고 보고서..
• 새로운 무료 슬롯 정책 (미국 측의 Firrma 및 ECRA 및 중국의 외국인 무료 슬롯법 및 FDI 부정적인 목록)의 이행에 대한 새로운 명확성은 무료 슬롯자를위한 투명성을 창출하고 예측 가능성을 돕는 데 도움이 될 것입니다.
• 그러나 중간 정도의 Firrma 및 ECRA 규칙과 합리적인 "무역 전쟁"결과 (어느 것도 보장되지 않음), US-China 경제 긴장은 여기에 있습니다. Hawks는 2018 년에 지나치게 허용되는 미국 정책에 대한 사건을 성공적으로 강화했으며 많은 변화가 취소되지 않을 것입니다.
• 리더는이 현실을 관리하고 너무 많은 보호없이 새로운 보안 문제를 해결할 수있는 방법을 찾아야합니다. 이는 장기적인 혁신적인 역량과 번영을 위협 할 것입니다..

US-China 맥락에서보다 제한적인 무료 슬롯 정책의 증가는 다른 국가에 영향을 미치며, 세계 경제는 무료 슬롯 정책을 재구성하기위한 다자간 접근의 혜택을받을 것입니다..

• 중국에 대한 공격적인 미국의 일리성과 방어 정책은 경제 협력 및 개발기구 (OECD)의 다른 구성원을 양극화하고 있습니다. 일부는 중국 자본 흐름과 일반적인 개방성에 대한 미국의 견해와 일치하고 있습니다.
• 이 편광 접근법은 OECD 전반에 걸쳐 무료 슬롯 정책의 발칸 화을 위험에 빠뜨리고 우선 순위의 필수 수렴에서 리더를 산만하게했습니다. 수많은 중요한 미결제 정책 문제는 협력으로보다 효과적으로 해결 될 수 있습니다.

전체 보고서 및 업데이트 된 데이터 시각화는 다시 시작된 프로젝트 웹 사이트 인 The에서 사용할 수 있습니다.US-China Investment Hub.