글로벌 거래 시스템은 수십 년 동안 파손되었습니다. 잘 작동하는 거래 체제는 현재의 글로벌 거래 시스템을 특징 짓는 대규모의 지속적인 슬롯 사이트 불균형이나 개발 도상국에서 선진국으로의 자본 흐름을 허용하지 않을 것입니다.
이런 일이 발생할 때까지 슬롯 사이트 불균형이 지속됩니다. 이것은 세계 불균형을 정박하는 역할 때문에 특히 미국에 중요합니다.
이것은 미국 제조, 실업 및 부채에 중요한 영향을 미칩니다. 이는 세계 제조의 미국 지분이 감소 해야하는 반면 잉여 국가의 국가는 증가해야한다는 것을 의미합니다.
그것은 또한 재 포착 및 친구를 사로 잡는 모든 대화에서 잉여 경제가 잉여 수익으로 미국의 자산을 계속 인수 할 수있는 한 미국 슬롯 사이트 적자가 감소 할 수 없다는 것을 의미합니다. 다시 말해, 미국은 다른 세계의 잉여 균형을 맞추기 위해 적자를 운영하는 것 외에는 선택의 여지가 없습니다.
더욱이 많은 주류 경제학자들은 19 세기에 발생한 미국 금리가 낮아지고 미국의 금융 금융 금융 금액이 낮아지는 반면, 수십 년 동안 그렇지 않았습니다. 대신 미국 경제의 외국 유입은 미국 경제 조정을 강제로, 주로 실업률이 높고 가계 부채, 투자 거품, 재정 적자의 일부 조합을 통해 미국 저축을 줄입니다.
미국은 부채를 조달하는 동안 제조에 대한 경제를 재조정하고 고용 된 고용을 창출하기 위해서는 세계 슬롯 사이트 체제를 변화 시키거나 현재 역할을 수행하지 않아야합니다. 이는 미국 경제에 도움이 될뿐만 아니라 잉여 국가가 창출 한 글로벌 수요에 대한 지속적인 하향 압력을 제거함으로써 세계 경제에 도움이 될 것입니다..
이것은 쉽지 않습니다. 세계 슬롯 사이트 불균형의 의미있는 해결은 잉여 국가에 의해 강력하게 반대 될 것이며 미국 달러에 대한 세계적 역할이 줄어들 것입니다.
국제 슬롯 사이트이 미국 제조 부문에 어떤 영향을 미칩니 까?
지난 달 Peking University의 국립 개발 학교 학장 인 Yao Yang은 블로그에서“미국의 산업 기반은 이미 중국과 경쟁 할 수 있을까? 미국은 분명히 전략적 실수를 저질렀을 것”이라고 말했다.
그는 옳지 만 아마도 그가 생각하는 이유는 아닙니다. 세계 은행에 따르면 제조업은 전 세계 GDP의 약 16 %를 차지하지만, 중국 GDP의 제조 점유율은 세계에서 가장 높은 것으로 28 %, 미국의 경우 11 %는 주요 경제에서 가장 낮습니다.
다른 방법으로 말하면, 중국은 글로벌 GDP의 18 % 미만으로 구성되어 있지만, 글로벌 제조의 31 % 이상, 글로벌 소비의 13 % 미만을 차지합니다. 글로벌 GDP의 24 %를 차지하는 미국은 글로벌 제조의 17 % 미만, 글로벌 소비의 거의 27 %를 차지합니다.
GDP의 제조 및 소비 지분의 차이는 관련이없는 것처럼 보이지만 동일한 불균형의 다른 표현이라는 것이 밝혀졌습니다. 중국과 미국은 세계 경제에서 공통 패턴을 극도로 대표합니다.
이것은 분명히 우연의 일치가 아니지만 인과 관계는 어떤 방향으로 실행됩니까? 국가는 잉여 국가이기 때문에 더 큰 제조 부문을 가지고 있습니까, 아니면 더 큰 제조 부문을 가지고 있기 때문에 잉여를 운영합니까?
그러나 이것은 비교 우위의 의미를 모두 오해합니다. 아래에서 설명 하듯이, 잉여 경제는 주로 가구가 제조 부문에 보조금을 지급하도록 암시 적으로 또는 명시 적으로 강제하는 산업 정책 때문에 잉여를 운영합니다.
경쟁력있는 제조와 국내 수요가 약한 관계는 무엇입니까?
이러한 지속적인 잉여 경제에서 국내 수요는 단순히 경쟁력을 제조하는 정책의 단순한 측면입니다. 제조 부문은 가구에 의해 직간접 적으로 보조금을 지급하여,이를 통해 경쟁력이 높아지고 가구가 생산하는 것에 대한 상당한 비중을 구매할 수없는 가구를 떠납니다..
그러나 이러한 잉여의 균형을 맞추려면 적자 국가에서 반대 전송이 발생해야합니다. 소비자가 다양한 명시 적 및 암시 적 전송을 통해 잉여 국가의 생산자에게 보조금을 지급 해야하는 것처럼 생산자는 적자 국가의 소비자에게 효과적으로 보조금을 제공해야합니다..
이 전송이 취할 수있는 많은 양식이 있지만 가장 이해하기 쉬운 것은 통화 값을 통한 것입니다. 잉여 국가의 전형적인 저평가 된 통화는 수입 비용을 높이고 수출업자의 이익을 늘려 슬롯 사이트 불균형에 영향을 미칩니다.
반대는 적자 국가에서 발생합니다. 한 국가의 저평가 된 통화는 거래 파트너의 과대 평가 통화의 앞면이며,이 과대 평가는 또한 순 수출업자 (제조업체)에서 순 수입업자 (소비자로서의 가구)에 이르는 암시 적 전송을 나타냅니다.
글로벌 제조가 자연적으로 적자 국가에서 잉여 국가로 이주하는 반면, 글로벌 소비는 반대 방향으로 이동한다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이것은 비교 이점과 관련이 없습니다.
비록 제작자와 소비자 간의 이러한 이전이 슬롯 사이트에 어떤 영향을 미치는지 쉽게 설명하기 위해 저평가 및 과대 평가 통화를 사용하지만, 그러한 이전의 유일한 것이 아니거나 가장 중요한 것은 아닙니다. 예를 들어, 억압 된 금리는 종종 인프라, 임금 억압 및 가구 비용으로 제조업체에 보조금을 지급하는 몇 가지 암시 적 또는 명시 적 이체의 과잉 투자와 함께 훨씬 더 중요했습니다.
거래 중재를 사용하여 거래를 자유롭게 만드는 데 사용될 수 있습니까?
슬롯 사이트 지향 정책과 대부분의 산업 정책 사이에는 의미있는 차이가 없습니다. 국가의 국내 저축과 국내 투자 사이의 균형에 영향을 미치는 경제, 금전적 또는 재정 정책은 국가의 슬롯 사이트 균형에 반드시 해당 국가의 슬롯 사이트 균형에 영향을 미쳐야하며, 슬롯 사이트 균형을 통해 국내 저축과 슬롯 사이트 파트너의 국내 투자 간의 균형에 영향을 미쳐야합니다.
그곳에서 슬롯 사이트 중재가 더 자유로운 슬롯 사이트으로 이어질 수 있습니다. 국내 수요를 억제함으로써 국제적 경쟁력을 향상시키기 위해 거지가 이웃의 산업 정책에 의해 야기되는 슬롯 사이트 잉여는 다른 국가의 슬롯 사이트 부족과 일치하는 정도에 불과합니다.
요점은 글로벌 슬롯 사이트 왜곡을 유발할 수있는 광범위한 정책이 있다는 것입니다. 이러한 정책 중 일부는 슬롯 사이트을 목표로 할 수 있지만 많은 정책은 명시 적으로 그렇게하지 않습니다. 그렇기 때문에 John Maynard Keynes가 1944 년 Bretton Woods Conference에서 특정 슬롯 사이트 위반을 목표로하는 것보다 John Maynard Keynes가 제안한 것처럼 잘 작동하는 글로벌 슬롯 사이트 환경의 이익이 전반적인 슬롯 사이트 불균형을 목표로하는 것이 더 좋습니다..
세계 슬롯 사이트기구와 기타 기존 슬롯 사이트 규제 기관이 후자에 초점을 맞추었지만, 우리에게 거대한 슬롯 사이트 불균형과 왜곡 된 자본 흐름의 세계를 남겼습니다. 이러한 조건은 기존 슬롯 사이트 규제 기관이 글로벌 슬롯 사이트을 적절하게 관리하지 못했다는 주요 증거입니다.
Michael Pettis는 Carnegie Endowment for International Peace의 비거주 선임 동료입니다. 중국 경제 전문가 인 Pettis는 Peking University의 Guanghua Management의 재무 교수로서 중국 금융 시장을 전문으로합니다.
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